A-Z ELEKTRO květen / červen 2013

73 A-Z ELEKTRO FINANČNÍ SLUŽBY V minulých číslech jsme představili rozhovor s profesionálním traderem, lektorem, CEO projektu PROFITY.cz a spoluzakladatelem hedgeového fondu Pavlem Špačkem. Jelikož se článek setkal s velkým ohlasem, rozhodla se redakce A-Z ELEKTRO připravit samostatný seriál o obchodování na světových burzách. V tomto a následujících číslech tak budete moci získat mnoho důležitých informací o obchodování a dostane se vám také vysvětlení základních pojmů. Autorem seriálu je CEO PROFITY.cz Pavel Špaček. Seriál A-Z ELEKTRO STANDARDIZOVANÉ MNOŽSTVÍ Burza u každého kontraktu přesně stanovuje, jaké množství komodity musí obsahovat. Určitě jste už zaslechli, za kolik se obchoduje např. ropa a v jakých jednotkách ji média uvádějí. Cena, která se v ekonomických zprávách udává, je za barel (od slova barrel). Barel je sud o objemu 42 galonů, což je – převedeno na metrickou soustavu – 158,9 litru. Cena zemědělských zrnin se udává v bušlech. Bušl (bushel) je původně objemová jednotka, která představuje 35,239 litru. Další poměrně široce rozšířenou jednot- kou je libra (pound). Jedna libra je 453,592 g. V librách se na komodit- ních burzách obchoduje rýže, sójový olej, káva, bavlna, cukr, pomeran- čová šťáva, měď a všechny druhy masa (hovězí na výkrm, hovězí živé, vepřové boky a zmražené vepřové půlky). Pravděpodobně nejznámější měrnou jednotkou je trojská unce (trojská unce je kousek ryzího zlata o hmotnosti 31,1 g). Trojské hmotnostní jednotky se používají v obchodování s drahými kovy a mincemi. V trojských uncích se obchodují drahé kovy, jako je zlato, stříbro, platina či paladium. PŘEDEM STANOVENÁ KVALITA Kvůli výskytu nekvalitních komodit v minulosti určuje burza tzv. kvalita- tivní standard, který musí dodržovat všechny obchodní strany. HODNOTA KONTRAKTU Hodnota kontraktu se vypočítá tak, že sečteme aktuální cenu (kurz) a objem komodity (podklado- vého aktiva). Pokud se například ropa obchoduje za 58,40 USD za barel a v kontraktu je 1000 barelů, hodnota kontraktu bude: 58,40 × 1000 = 58 400 USD. Jak je vidět, samotná hodnota kontraktu je poměrně vysoká, proto obchodu- jeme komodity prostřednictvím malé zálohy (marginu – viz dále). EXSPIRAČNÍ CYKLUS Každý kontrakt má stanoveny měsíce dodání, ve kterých se může obchodovat. Například akciové indexy, které obchodujeme intradenně, mají datum exspirace v měsících březnu, červnu, září a prosinci. Z tohoto důvodu je nutné se vždy po skončení exspirace tzv. „přerolovat“ a začít obchodovat v novém kontraktním měsíci. MINIMÁLNÍ POHYB CENY (TZV. TICK) Každý kontrakt má stanoven minimální cenový pohyb. Například u akciového indexu DAX (německý index vhodný pro zkušené intra- denní obchodníky) je nejmenší pohyb 0,5 bodu. Trh se obcho- duje v eurech a hodnota ticku je 12,50 eura. Plný bod představuje hodnotu 25 eura. Současné komoditní trhy se řadí do několika sektorů: Komoditní futures • Obiloviny – kukuřice, pšenice, oves, ječmen. • Olejniny – sójové boby, sójový olej, sójový šrot, řepka. • Masa – hovězí na výkrm, hovězí na porážku, celí vepři, vepřové boky. • Drahé kovy – zlato, stříbro, pla- tina, paladium. • Základní kovy – měď, olovo, zinek, hliník, cín, nikl. • Potraviny – káva, kakao, cukr, pomerančový koncentrát. • Vlákna – bavlna, dříví, vlna. • Energie – ropa, topný olej, benzín, zemní plyn, elektrická energie, emisní povolenky, topný olej. Finanční futures • Akciové indexy – S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones 30, EURO STOXX 50, CAC 40. • Měny – euro, britská libra, kanad- ský dolar, japonský jen, australský dolar, švýcarský frank. • Dluhopisy – 30-, 10-, 5- a 2leté americké vládní dluhopisy, 10leté německé vládní dluhopisy, 10leté britské vládní dluhopisy. • Úrokové míry – eurodolar, euribor, euroswiss, libor. Jak je vidět, komoditní obchodník může obchodovat v podstatě s čím- koliv. Existuje však skupina aktiv, která ho přitahuje velice spolehlivě. Jedná se o tzv. komoditní kontrakty na akciové indexy. Tyto trhy jsou velice oblíbené především pro extrémní likviditu, široké možnosti obchodních přístupů a pákovému efektu. Jelikož tyto trhy obchodu- jeme také my, pojďme si k nim říci několik slov. V USA se obchodují S&P 500, Russell 2000, NASDAQ 100 a Dow Jones, v Německu pak DAX, Dow Jones, EURO STOXX 50, příp. německé dluhopisy. Co je ale pro nás nejdůležitější, futures na akciové indexy patří v současnosti k nejhojněji obchodovaným trhům na světě. Důvody, proč bychom měli akciové indexy obchodovat, jsou následující: Velmi vysoká likvidita (schopnost okamžitě nakoupit nebo prodat). Například německý akciový index FESX má na tři minuty grafu v době otevření amerických trhů zobcho- dováno přes 15 000 kontraktů. Můžeme tedy kdykoliv vstoupit do trhu a kdykoliv z trhu vystoupit, a to téměř s neomezeným počtem kon- traktů. Na těchto trzích můžete začít obchodovat i s relativně malou částkou. Záleží na podmínkách bro- kerské firmy, ale pro otevření účtu postačuje již dva až pět tisíc USD. Téměř každý se objevují jsou obchodní příležitosti. Intradenní obchodník vydělává na pohybu ceny v rámci celého dne, proto zvládne i několik rychlých obchodů denně. Vzhledem k časovému posunu mezi USA a Českou republikou lze americké indexy v ČR obchodovat odpoledne. Výhodou je, že zatímco v USA právě otevírá burza (otevření většinou nabízí ty nejlepší obchodní příležitosti), v ČR už je odpoledne a začínající tradeři se tak mohou věnovat obchodování i po skončení svého běžného zaměstnání. Exekuce příkazů (vyplnění) je okamžitá. Protože se tyto trhy obchodují přes brokerské platformy (elektronické rozhraní podobné internetbankingu), jsou naše pří- kazy vykonány ve zlomku vteřiny. Relativně nízké brokerské poplatky. Například u jistého americ- kého brokera, společnosti Interactive Brokers, je poplatek 5 USD za vstup i za výstup z obchodu (tzv. RT). Všechny uvedené výhody položky z těchto instrumentů žádané trhy jak mezi profesionály, tak mezi ama- téry. Nám osobně tyto trhy vyhovují svým finančním potenciálem a cha- rakteristikou svých pohybů. (V dalším díle seriálu se budeme věnovat podrobněji finanční páce, trendům a spekulaci na růst a po- kles ceny.) SLOVNÍK POJMŮ, ČÁST 3 Gap Obecně jde o oblast grafu, kde se vytvořila mezera mezi bary, protože se zde nezobchodovaly žádné obchody. V rámci intra- denního obchodování se ovšem toto pojmenování používá pro otevírací gap, tedy rozdíl mezi uzavírací cenou hlavních obchod- ních hodin (15.30–22.15 SEČ) jednoho dne a otevírací cenou hlavních obchodních hodin dalšího. K těmto rozdílům dochází proto, že elektronické obchodování trhů probíhá, i když v malém objemu, i mimo hlavní obchodní hodiny. Elektronické trhy jsou uzavřeny pouze v době 22.15–22.30 SEČ, poté mohou probíhat obchody dále, což vede ke změnám cen a tudíž vzniku tzv. gapu. Chop Jedná se o anglický výraz pro trh, který jde do strany. Cena se tedy při CHOPU příliš nehýbe žádným směrem. Takový trh je nepřítelem mechanických a indikátorových strategií, jelikož v důsledku chopu jsou udávány spousty falešných signálů. Jakmile obchodník na uvedené signály reaguje a nere- gistruje, že obchod je v tzv. chopu (tedy jde do strany), vede to ke značným ztrátám. Indikátory Pomocné programy a doplňkové ukazatele zobrazené v grafech